觀點地產網 過去的兩年，一直發展表現平穩的金地開始發力，銷售額從2015年的617億元急增至2017年1408億元，市場一時為之側目。
原來游泳學校嘅收費唔貴之餘，又可增加同BB嘅肌膚之親，所以今個暑假就帶埋BB一齊去體驗。銷售的快速增長令市場對金地有了更多期待，不過，4月17日發布的2017年年報中，雖出現了營收、結算收入“同比下降”現象，但與此同時利潤錄得穩健增長，這也讓市場對這家深圳老牌房企有更多的了解與觀察角度。
觀點地產新媒體了解到，2017年金地營收、結算收入均同比有所下降，但凈利潤同比增長8.61%至68.43億元，金地相關人士透露，主要原因是在加大與房企合作的情況下，該公司表內結轉少，表外項目結轉多而帶來投資收益增加。
金地加大合作開發來源於對規模的訴求，而實際行動則反映在土地和資本市場上。公告顯示，2017年金地共斬獲94宗土地，總投資額約1004億元，新增總土地儲備約1305萬平方米，這被金地稱為“土地拓展收獲最為豐富的一年”。
聽聞游泳學校收費唔貴,所以暑假就同BB去參加Water Babies課程。融資方麵，2017年，因新增銀行借款，發行債劵、中期票據及資產支持證券等，金地籌資活動產生的現金流量凈額由上年的負數轉正，為127.71億元。
不過，在邁進新的一年裏，一季度金地規模沖刺的步伐似乎有所放緩。數據顯示，2018年前三月，金地簽約金額261.1億元，同比下降21.51%。對此，金地相關人員回應觀點地產新媒體稱，由於推盤節奏等原因，一季度下滑屬於正常現象，其透露，2018年一季度推盤僅占金地全年計劃推盤8%。
增利與增收
2017年，金地實現營業收入376.62億元，同比下降32.15%，公司房地產項目結算麵積259.07萬平方米，同比下降40.55%；結算收入336.60億元，同比下降35.63%。對於下降，金地在年報中解釋，這是因為房地產項目的結算麵積和結算收入減少。
對此，有業內人士就告訴觀點地產新媒體，報告期營收、結算收入下降與金地往後兩年的結算計劃相關，而金地方麵則回應稱，目前金地仍有許多已售未結轉，2018年、2019年金地結算收入會增大。
值得註意的是，在營收少了三成的情況下，金地歸屬於上市公司股東凈利潤卻同比增長8.61%至68.43億元，觀點地產新媒體從金地相關人士處獲悉，之所以出現營收下跌凈利增長的情況，主要原因是表內結轉少，表外項目結轉多。
該人士解釋稱，目前房企間競爭和合作增強，在金地獲取項目中，合作開發的表外項目占比提高，因此表內結轉收入減少，表外項目結轉帶來投資收益增加，從而帶動公司整體利潤增長。
2017年，受益於聯營合營企業利潤增加，金地投資收益大增103.36%至49.5億元，相比2016年同期的24億元增長超過一倍，金地方麵表示，這是去年金地股東利潤實現增長的關鍵因素。
游泳學校近年推出水底嬰兒攝影服務，吸引不少家長查詢水底嬰兒攝影於史丹福游泳學校的收費。合作開發的增加，最為明顯的數據體現在土地市場上，觀點地產新媒體了解到，2017年，金地通過公開市場招拍掛、舊城改造、合作、收購等方式，共斬獲94宗土地，總投資額約1004億元，權益投資額約473億元，新增總土地儲備約1305萬平方米，其中權益儲備約595萬平方米，
截至2017年12月31日，金地總土地儲備約3770萬平方米，權益土地儲備約1930萬平方米，權益占比約36.87%，而在2013年至2016年四年間，這一數據分別為76%、70.83%、61.54%、50.85%，呈現逐年下降趨勢，反映出金地合作開發的力度進一步加大。
從投資的區域傾向來看，2017年金地依然延續了深耕一線城市及強二線城市的趨勢，在創下歷史新高的1000億投資額中，一二線城市占比達87%。
不過，或許是意識到“部分熱點城市出現了明顯的量價分離，市場前景撲朔迷離，而部分二線和三四線城市高歌猛進，持續繁榮”，近年來，金地在各區域間投資額出現微小調整。具體表現為，一線城市投資額從2015年的39%下至23%，二線城市從51%上升至64%，三線城市則有10%微升至13%。
規模與資金
事實上，表外項目占比提高，折射的正是當前房地產行業競爭愈加激烈的態勢下，房企通過合作開發快速擴張，分擔風險的意圖，而背後的原因，依然是來自對規模的訴求。
盡管金地相關人士並沒有對觀點地產新媒體透露2018年銷售目標，但其仍然強調，“我們在發展規模”，而對於規模，除了跑馬圈地增加土儲外，金地最為著力的則是資金與融資拓展。
觀點地產新媒體了解到，因支付地價及合作項目款增加，時隔三年，金地經營活動產生的現金流量凈額出現負值。但同時因為新增銀行借款，發行債劵、中期票據及資產支持證券等，金地籌資活動產生的現金流量凈額則由去年的負數轉正，為127.71億元。
據觀點地產新媒體統計，2017年，金地先後完成發行公司債券40億元，中期票據15億元，發行美元債2億美元，並在9月份發行資產支持專項計劃30.5億元，10月份發行超短融資券30億元，完成多次融資。
對於小孩學游泳來講是非常快的，游泳學校有專業的游泳老師教學，對於想要學游水的孩子來說很容易幾天的訓練就能夠學會。不過，因為融資步伐的加快，也導致金地負債率略有上升。2017年，金地資產負債率為72.13%，同比上升6.7 個百分點，但剔除並不構成實際償債壓力的預收賬款後，該公司實際資產負債率為61.36%，凈負債率為48.22%，仍然屬於行業財務指標領先企業行列。
對此，金地相關人士就對觀點地產新媒體強調，金地的負債率並不算高，同時在規模擴張的過程中，負債率出現輕微上升也是正常。
從融資結構來看，金地銀行借款仍然占有較大比例。數據顯示，截至2017年12月末，金地有息負債合計人民幣553.54億元，其中，銀行借款占比為47.87%，公開市場融資占比為50.69%，其他借款占比為1.44%，長期負債占全部有息負債比重的75.77%。
而值得一提的就是，目前金地的融資成本依然行業領先，2017年，其債務融資加權平均成本由2016年的4.52%微升至4.56%，處於較低成本水平。
原文地址：http://house.ifeng.com/detail/2018_04_18/51438648_0.shtml
